中信证券融资融券业务研究

中信证券融资融券业务研究

中信证券是我国资本市场的重要参与者之一，其融资融券业务在近年来也逐渐成为了引人关注的焦点。本文将对中信证券融资融券业务进行深入研究，探讨该业务的运作模式、市场表现以及存在的风险问题等方面的问题。

一、中信证券融资融券业务简介

中信证券最早于2003年开始开展融资融券业务，但由于当时的监管规定过于严格，该业务并没有得到广泛的应用。直到2010年，中国出台了《证券公司融资融券业务监管规定》，中信证券等证券公司才开始大量发行融资融券产品，进而推动该业务获得更广泛的应用。

中信证券融资融券业务的基本原理为：证券公司向客户提供融资，客户将证券作为抵押物，证券公司向客户提供融资，借贷双方在合同期限的约定下进行还款、还券，客户可以借此进行长线投资，也可以进行短线融资买卖交易，如果市场不利，股票价格下跌，则存在被平仓的风险。

二、中信证券融资融券业务市场表现

从市场角度来看，中信证券融资融券业务的表现可以得出以下几个结论：

其一，中信证券的融资融券业务规模逐年上升。据中信证券2019年半年报显示，截至2019年6月末，公司融资融券业

务发行总额为2391.84亿元，比2018年同期增长了13.55%。可以看出，中信证券融资融券业务的市场份额和规模持续增长，成为了其盈利的重要来源之一。

其二，中信证券的融资融券业务盈利水平较高。中信证券与其他券商不同的是，它在融资融券业务中以高涨佣金收入为主要盈利来源。根据公开数据显示，中信证券在2018年上半年实现了188.7亿元营业收入，其中融资融券业务收入占比接近50%，同比增长明显。

三、中信证券融资融券业务存在的风险问题

尽管中信证券的融资融券业务在市场上表现良好，但该业务同样存在一定的风险问题。

其一，融资融券业务的杠杆率高，风险较大。在融资融券业务中，投资者可以通过“杠杆效应”借来更多的资金，进而进行更大规模的股票交易。但是，当股票价格出现较大波动时，投资者的亏损也将会扩大。因此，融资融券业务在投资者端的风险可谓不可小觑。

其二，由于融资融券业务的杠杆率高，当市场情况出现巨变时，证券公司也将面临较大风险。一旦抵押物的市价大幅下跌，投资者无法及时归还银行贷款，证券公司将无法通过股票质押物实现货币资金的快速回收，从而承担更大的风险。

四、中信证券融资融券业务的发展前景

据相关分析机构的研究，未来中信证券融资融券业务仍有很大的发展空间。首先，在A股市场不断渐趋成熟的今天，融资融券业务将会成为一种标准的股票交易方式。其次，随着资

本市场多元化发展，中信证券将会进一步完善融资融券业务的品种和模式，以满足客户更加精细化的需求。第三，在监管趋严的今天，中信证券同样需要进一步加强业务合规性和风险管理能力，以更好地应对监管的挑战和市场的变化。

综上所述，中信证券融资融券业务是资本市场不可或缺的一环，其市场表现和发展前景同样不容忽视。投资者在参与该业务时需要注意其杠杆率和风险程度，而证券公司本身也需要不断提升风险管理能力，以更好地应对未来的市场和监管挑战。