交易者心理浅析
大部分从事交易的认为交易者是高明的市场分析师的同义词。这一点极度背离事实。
——道格拉斯
(一) 基本分析
谁还记得基本分析曾经是唯一实际或者正确的交易决定方法？当我1978年开始交易，只有少数交易者使用技术分析。市场中的人们认为这些交易者根本就是骗子，这种情形令人难以置信，但是至此之前，华尔街和金融机构都认为技术分析是某种神秘的骗术。现在的情形当然完全相反，有经验的交易者多少都会利用技术分析来制定交易策略。出了学术界这种象牙塔歪，“纯粹的”基本分析几乎已经灭绝，是森么原因造成大家做出180度的转变？答案很简单，就是钞票，我可以肯定地说对这个答案，大家都不会感到惊讶，根据纯粹的基本分析做交易决定实际上很难持续地赚钱。
基本分析试图针对特定股票、商品或金融工具考虑所有可能影响供给与可能需求之间相对平衡或者失衡的变量。分析师主要利用数学模型评估各种因素（包括利率、资产负债表、气候形态与各种变量）的意义，一预测将来某一时点的价格。这种模型有一个问题，就是很少把交易者当成变量考虑。借着展现自己的信念和对未来的期望，造成价格波动的是人，不是模型。如果占去部分成交量的交易者，不知道有模型存在或是不相信模型，那么根据所有相关变量做出的合理与理性预测的模型就没有什么价值。
事实上，很多交易者，尤其是在期货交易所的场内从事交易能够造成价格向任何方向剧烈波动的交易通常根本不知道影响价格的基本供给需求因素；此外，任何时候他们的大部分交易都是针对情感因素所做的反应，然而这些情感因素却完成没有纳入基本分析模型的参数中。换句话说，从事交易并进而造成价格波动的人并非总是做出理性行动。最后基本分析可能会发现针对未来某个时点所做的价格预测虽然正确，但是这这段时间理价格波动可能极为剧烈震荡，因而很难继续持有该部位以实现目标。
(二) 转向技术分析
交易所之类的集中市场存在的时间有多久，技术分析的历史就有多长。但是在20世纪70年代或者20世纪80年代初期以前，交易权都认为技术分析不是赚钱的有效工具。在这方面技术分析师知道要用好几代的时间，主流交易圈才会接受。任何一天、一周或者一个月里都有一定数量的交易者参与市场，很多交易者为了赚钱，一再重复做同样地事情。换句话说，个人会培养出行业模式。个人组成的团体持续不断地互动形成集体行为模式，这些行为可以观察并量化，重复出现的情形具有动机上的可靠性。 技术分析是整理这种集体行为，变成可以辨识的形态，从而能够清楚只是一种情形发生的概率高于另一种情形的方法。从某方面来说技术分析让你可以进入市场心理，根据市场前一段时间长生的形态预测下一步可能的变化。用技术分析预测未来的价格波动，效果渊源胜过完全依据纯粹的基本分析。技术分析让交易者可以把精力完全放在和过去相对的市场相框，而不是只根据数学模型认定为合理和理性的内容，注意市场未来应该会有什么变化。另外，基本分析在“应该如何”和“现状如何”之间会产生我所说的“现实落差”。现实落差是基本分析非常难以作出预测，只能作出极长期的预测。这种预测即使很正确，大家也很难
运用。
相形之下，技术分析不但可以拉近这种现实落差，也让交易者可以利用多道几乎没有的机会。技术分析开启更多可能性，因为气看出片刻之间、每天、每周、每年和介于期间的每一种时间架构中都会重复出现的相同的行为模式。换句话说，技术分析把市场变成可以支付的无数机会流程。
事实上对于大多数交易者都会出现相同的落差:即交易者可以看出无数赚钱机会和实际获利之间的落差感到不满。这是技术分析的问题，一旦交易者学会看出形态并解读市场。他会发现其中有无数的赚钱机会。但是交易者对市场的了解和把这种了解变成持续获利、变成稳定上升的财产曲线之间，有着惊人的落差。以我自己来讲，很多次看着分时走势，对自己说：这样的图形看起来市场是会上涨。接下来，这样的事情确实发生了。但是我除了看这市场波动之外，却没有采取任何行动；同事对原本可以赚到的所有财富痛心疾首。
这其中最大的问题是能否精通交易？能否把交易变成像纯粹观察市场和思考获利一样轻松简单，而不是像实际交易那么难？答案不但直截了当和十分“确定”。即如道格拉斯所说：交易者必须深入了解自己和交易本质。这样实际交易是才会像纯粹观察市场和考虑行动是一样轻松、简单，并且没有压力。
(三) 交易者心理分析
无数赚钱机会和实际获利之间的落差感到不满，这使得更多的人开始转向心理分析。美 国的研究学者斯科特在《决策与判断》书中阐述了他的研究观点。诺贝尔经济学奖超越常规地在1978年和2002年两次授予研究人类决策与判断的心理学家们，他们是赫伯特·西蒙教授和丹尼尔·卡尼曼教授。本书系统地介绍了他们的发现，同时也阐述了决策与判断心理学中很多还没有被经济学家和其他社会及人文科学家所认识到的现象和研究结果。可以说，本书80%以上的内容超出了西蒙和卡尼曼工作的领域，因此可想像，心理学家对经济学和其他相关学科的影响还有很多值得发挥的空间。难怪美联储格林斯潘曾经开玩笑地说“所谓的“新经济”实际上就是心理学
在马克道格拉斯的《交易心理分析》中，马克运用自己钻研交易心理17年，并将他当交易员、在芝加哥当交易员训练专家、作家以及交易心理辅导师的情深经验、心灵的与技巧写进书里。他认为长期赢家和他人有一个不同的决定性特质，就是他们建立了一种独一无二的心态，能够维持纪律与专注，最重要的是能够在逆境中保持信心。因此，赢家不再像其他人一样，受到常见的恐惧和交易错误的影响。这可能要归结于交易者个人对于风险的认识与态度。参与市场的初衷可能不明确，可能原因有参与其事，欣喜，成为英雄的愿望、交易成功所能吸引的注意力或亏损造成的自怜等。由于并不明确的入市初衷造成以后的一系列障碍。
(四) 交易恐惧心理
长期盈利者和普通交易认识差异在于对于风险的认识，交易本来就具有风险。任何交易的结果都无法保证，因此，错误和亏损的可能性总是存在。这么说来，你在交易时能够认为自己是冒险家吗？事实并非如此，答案很明确。如果我从事本来就具有风险的活动，那么一定是冒险家，任何交易者都会做出这种十分合理的假设。事实上，不但交易者几乎都这样假设，而且大部分交易者都对自己从事冒险引以为傲。交易者从事交易时，当然是在冒险，这并不能说明交易者接受相应的风险。换句话说，所有的交易者都有风险，因为结果只是可能性，却没有保证。但大部分交易者从事交易是，真的认为自己是在冒险吗？真的接受交易结果没有保证且只是可能性的观念吗？此外，交易者是否完全接受可能的结果？最高明的交易者不但敢冒风险，也学会接纳与拥抱风险。但大部分交易者则真实表现为恐惧。大部分交
易者自己从事交易，就假设自己在冒险。这与完全接受每笔交易的固有风险之间，在心理上有很大的落差。如果交易者能做到完全接受风险时，对你的获利表现就会有深渊的影响。
最高明的交易者不会因为交易的固有风险而丧失纪律、专注或信心。想成为持续盈利的交易者必须学习一完全接受风险的方式，重新界定自己的交易活动，是成功的关键。因为不完全接受风险的交易者在市场信息的筛选时会表现出由于害怕所倒是交易的错误。百分之95的交易错误起源于态度。即起源于你对错误、亏损、错过机会和赚不到钱的态度，这四种态度是道格拉斯在《交易心理分析》书中提到的四大交易恐惧。
用一个具体的例子来说明恐惧本身是会造成交易错误。如果你害怕犯错误，这种恐惧会对你不利，这种恐惧会影响你对市场信息的看法，促使你做出最后会变成错误的事情。你害怕是，其他可能性都不存在，你看不出来其他可能性。即使你设法看出其他可能性，你也不能根据这些可能性采取正确的行动，因为恐惧本身会让你动弹不得。恐惧会造成我们身体僵硬或者给予逃脱。在心理学上面解释，恐惧会造成我们缩小注意力焦点，变成只注意我们害怕的东西。这点表示与其他可能性有关的想法，以及市场提供的其他信息都遭到阻拦。在交易者害怕消失和事情过去之前，你不会注意到你已经知道的所有合理市场信息，最后你会想到，“我早就知道这种事情，为什么我当时没有想到？”或者是“为什么我当时已经知道它要下跌，为什么没有及时卖掉它呢？”
那么更多的交易者会认为市场行为是我们无法创造长期获利的原因。因此我们会认为，避免亏损并创造长期获利最好的办法，应该是多了解市场。事实证明，这种方法并不能行之有效。市场提供给交易者考虑的变量是在太多了，还经常互相冲突;此外，市场行为没有，市场随时可能表现任何行为。事实上，因为每位交易者都是一个市场变量，我们可以说，每位交易者几乎都是一个市场变量，我们可以说每位交易者几乎都可能引发任何市场的变化。这就表明了不管你多么了解市场行为而且多么善于分析，你学到的东西永远不够多，不足以预测市场可能害你犯错或者亏损的所有方式。交易的冷酷显示是每笔交易的结果都不确定，除非你学会彻底接受结果不确定的可能性，否则你会有意或者无意地避免你定义为痛苦的可能性。
交易者可以做的是学习如何一交易时毫无恐惧的方式，调整自己的交易态度和信念；同事维持能够不让自己变得鲁莽毛巾的架构。
本论文观点和评析启发自马克道格拉斯著名的《交易心理分析》
